Паритет покупательной способности

Абсолютная теория паритета покупательной способности (PPP) основана на "законе единой цены", согласно которому идентичные товары будут иметь одинаковую цену в двух странах, когда курс обмена находится в равновесии. Различия в ценах между двумя идентичными товарами могут быть использованы международными арбитражниками, которые капитализируют на дисбалансе для получения прибыли и, таким образом, стремятся рынок к равновесию. На практике сложно найти две страны, в которых существуют конкурентные рынки для идентичного продукта идентичного качества без дополнительных затрат на торговые барьеры, тарифы или транспортные расходы.

Относительный PPP

Относительная PPP предсказывает национальные уровни инфляции, чтобы определить, переоценены или недооценены ли конкретные валюты. Например, если уровень инфляции выше в США по сравнению с Швейцарией, рынок корректирует значения валют, чтобы отразить реальность. Это снова возможность для трейдеров, которые анализируют индикаторы инфляции в поисках потенциала прибыли.

Экономические индикаторы

• Валовой внутренний продукт
  Валовой внутренний продукт (ВВП) — это общая стоимость всех товаров, произведенных в национальных границах за определенный период времени. ВВП определяет темпы роста или спада национальной экономики. Формула для расчета ВВП: потребление + инвестиции + государственные расходы + (экспорт - импорт). Потребление является крупнейшим компонентом, составляя примерно 2/3 ВВП. Ежеквартальные отчеты по ВВП разделены на три объявления — предварительное, предварительное и окончательное. После окончательного пересмотра ВВП не пересматривается до июльских ежегодных контрольных пересмотров. Эти пересмотры могут быть довольно значительными и влиять на данные за предыдущие пять лет.
• Отчет о личных доходах и личных расходах
  Отчет о личных расходах (PCE) является крупнейшим компонентом ВВП. Он указывает на изменение рыночной стоимости всех товаров и услуг, приобретенных потребителями.
  Личный доход — это общая стоимость дохода, полученного из всех источников, включая компенсацию за работу, доход от предпринимательства, доход от аренды, дивиденды и проценты, а также трансфертные платежи (социальное обеспечение, пособие по безработице и социальная помощь). Разница между потреблением и доходом называется нормой сбережений.
  Отчет о личных доходах и расходах, публикуемый в 8:30 EST в первый рабочий день месяца, стал важным экономическим индикатором. Хотя личные доходы и сбережения сами по себе не имеют большого значения для финансовых рынков, тенденции в росте личных доходов и размер нормы сбережений могут указывать на будущие модели потребительских расходов, которые напрямую влияют на ВВП.
• Торговый баланс
  Торговый баланс — это разница между национальными импортом и экспортом за определенный период времени. Ежеквартальный отчет о торговле предоставляет ранние подсказки о чистом экспорте, что указывает на укрепление конкурентных позиций, индикатор будущего экономического роста. Отчеты об импорте могут помочь оценить внутренний спрос и модели потребительских расходов, но задержка этого отчета по сравнению с другими индикаторами потребления делает его менее важным.
• Ведущие индикаторы
  Отчет о ведущих индикаторах — это сборник ранее объявленных экономических индикаторов: новых заказов, заявок на работу, денежной массы, средней рабочей недели, разрешений на строительство и цен на акции. Поэтому отчет крайне предсказуем и малоинтересен для рынка.

Промышленный сектор

• Промышленное производство
  Индекс промышленного производства измеряет изменение в выпуске национальной промышленности и измеряет использование производственных мощностей (оценка процента использования заводских мощностей). Уровень использования мощностей в 85% воспринимается как ключевой барьер, превышение которого генерирует инфляционные давления.
• Заказы на товары длительного пользования
  Отчет о заказах на товары длительного пользования измеряет новые заказы, размещенные у отечественных производителей на немедленную и будущую доставку заводских твердых товаров: продуктов, которые служат длительное время (по крайней мере, три года). Данные о товарах длительного пользования дают представление о спросе и инвестициях бизнеса, и отчет о заказах на товары длительного пользования считается ведущим индикатором производственной активности, крупнейшего компонента промышленного производства.
• Институт управления поставками (ISM)
  ISM публикует ежемесячный индекс производственных условий, составленный на основе многочисленных отраслевых отчетов и опросов. Финансовые рынки крайне чувствительны к неожиданным изменениям ISM, поскольку индекс является хорошим предсказателем инфляционных давлений; действительно, Федеральная резервная система внимательно следит за индексом, чтобы помочь определить политику процентных ставок.

Данные по строительству

• Начало строительства жилья
  Начало строительства жилья измеряет количество жилых единиц, строительство которых началось в прошлом месяце. Жилищный сектор очень чувствителен к процентным ставкам, и внезапный скачок начала строительства жилья обычно указывает на то, что процентные ставки достигли пика.
• Продажи односемейных домов
  Отчет о продажах односемейных домов является индикатором спроса на продажу жилья. Продажи сильно зависят от ипотечных ставок и, как правило, реагируют с задержкой в несколько месяцев на изменения ставок. Продажи обычно бывают наивысшими после рецессии, когда высвобождается отложенный спрос.

Индикаторы инфляции

• Индекс цен производителей
  Индекс цен производителей (PPI) измеряет изменения цен в производственном секторе. Внутри PPI выделяют три широкие подкатегории, которые обычно используются для экономического анализа: сырые, промежуточные и готовые товары. Рынок наиболее внимательно следит за индексом готовых товаров, так как он представляет цены на товары, готовые к продаже конечному потребителю. Рынок уделяет внимание "корневой ставке" корзины, исключая продукты питания и электроэнергию, которые являются довольно волатильными и могут скрывать инфляционные тенденции.
• Индекс потребительских цен
  Индекс потребительских цен (CPI) измеряет среднюю цену, которую потребители платят за определенную корзину товаров. CPI рассчитывается путем усреднения изменений цен всех компонентов корзины, чтобы определить инфляционные тенденции. Это эталонный индекс инфляции.

Индикаторы занятости

• Отчет о занятости
  Отчет о занятости состоит из опросов домохозяйств и предприятий. Опросы предоставляют данные о несельскохозяйственных платежах, средней рабочей неделе и среднем часовом заработке. Вместе эти два опроса составляют отчет о занятости, самый своевременный и всеобъемлющий индикатор экономической активности, публикуемый каждый месяц.
• Опрос домохозяйств
  в основном используется для указания уровня безработицы. Уровень рассчитывается путем деления числа безработных на число людей в рабочей силе. Показатель безработицы довольно волатилен, частично из-за небольшого размера выборки опроса — примерно 60 000 домохозяйств. Полезно перекрестно проверять результаты опроса домохозяйств с данными о занятости и труде, чтобы определить, действительно ли изменения представляют общую картину.
• Опрос предприятий
  измеряет производительность рабочей силы. Самый важный компонент опроса — и, действительно, во всем отчете о занятости — это несельскохозяйственные платежи. Несельскохозяйственные платежи измеряют количество несельскохозяйственных работников в национальной рабочей силе. Ежемесячные изменения в платежах могут быть чрезвычайно волатильными от месяца к месяцу. Однако, помимо больших колебаний и возможности довольно значительных пересмотров предыдущих данных, несельскохозяйственные платежи предоставляют наиболее всеобъемлющее и обширное представление об экономике.
  Существуют два других важных индикатора в отчете о занятости, которые заслуживают упоминания: средний часовой заработок и средняя рабочая неделя. Показатель среднего часового заработка не только дает представление о росте личных доходов, и, следовательно, возможный индикатор будущих моделей потребления, но также предоставляет свидетельства инфляционных давлений. Количество часов, отработанных несельскохозяйственными рабочими, является важным определяющим фактором как для промышленного производства, так и для личных доходов.
• Единичные затраты на труд Производительность и затраты вне сельского хозяйства измеряют производительность работников в отношении стоимости производства единицы продукции. В периоды инфляционных опасений индекс единичных затрат на труд в этом отчете может повлиять на рынок. Если производительность падает, единичные затраты на труд могут расти быстрее, чем почасовая оплата, что может привести к безработице.
• Первичные заявки на пособие по безработице
  Отчет о первичных заявках на пособие по безработице измеряет количество заявок на государственные пособия по безработице. Этот отчет предоставляет своевременный, но часто вводящий в заблуждение индикатор направления экономики. Из-за недельной волатильности заявок на пособие по безработице многие аналитики отслеживают средние данные за четыре недели, чтобы получить более ясную картину основной тенденции. Обычно требуется устойчивое изменение как минимум на 30 000 заявок, чтобы сигнализировать о значительном изменении роста занятости.

Потребительские расходы

• Розничные продажи
  Отчет о розничных продажах экстраполирует модели потребительских расходов из общих поступлений от выборочных магазинов из различных регионов и продуктовых рынков. Данные пересматриваются на три месяца назад, и изменения могут быть довольно значительными. Комплексные контрольные пересмотры проводятся раз в пять лет с выпуском Переписи розничной торговли.
• Индекс стоимости рабочей силы
  Индекс стоимости рабочей силы (ECI) — это ежеквартальный отчет Министерства труда США, измеряющий компенсацию рабочей силы в более чем 500 отраслях по всей территории Соединенных Штатов, во всех штатах и крупных мегаполисах. Как и отчет о среднем часовом заработке, ECI может указывать на инфляционные давления, так как увеличение производственных затрат в конечном итоге перекладывается на потребителя.
• Потребительские настроения
  Индекс потребительской уверенности (CCI) измеряет уверенность потребителей в экономике, в настоящее время и в будущем. Существует прямая корреляция между уверенностью потребителей и расходами — раздел индекса, касающийся будущих ожиданий, обычно рассматривается как лучший индикатор будущих моделей потребительских расходов, чем раздел текущих условий. Индекс потребительских настроений Университета Мичигана практически идентичен CCI, но публикуется дважды в месяц, в предварительном и окончательном чтении.
• Продажи автомобилей
  Отчет о продажах автомобилей и грузовиков измеряет ежемесячные продажи всех транспортных средств отечественного производства. Продажи крупногабаритных товаров, таких как автомобили, зависят от процентных ставок, что делает сектор автотранспортных средств важным индикатором состояния делового цикла.
• Индекс цепочек магазинов
  Индекс продаж розничных сетей США отслеживает расходы в крупных розничных сетях, которые входят в категорию общего ассортимента товаров, одежды и мебели, на основе репрезентативной выборки из семи крупных розничных компаний на еженедельной основе. Хотя отчет мало что говорит о более широких моделях потребления, он имеет рыночное значение как ранний индикатор потребительских расходов, особенно в ключевые сезоны продаж, такие как декабрь и август.

Политические факторы

Государственные факторы жизненно важны для фундаментального анализа. Изменения в государственной денежно-кредитной или фискальной политике — или политические кризисы — вызовут изменения в экономике, которые, в свою очередь, повлияют на обменный курс. Это особенно очевидно в манипуляции процентными ставками.

• Процентные ставки Повышение процентной ставки корректирует дифференциал процентных ставок в пользу представляемой валюты, при условии, что нет параллельного повышения процентной ставки валютного партнера. Например, если в Соединенных Штатах происходит повышение процентной ставки, а в Японии изменения нет, доллар укрепится по отношению к иене. Если же в Англии происходит аналогичное изменение процентной ставки, валютная пара USD/GBP останется без изменений.
• Политические кризисы
  Политические кризисы представляют собой X-фактор в торговле на Форекс. Непредвиденные политические потрясения или события могут вызвать резкие движения валют, приводя к резкому снижению объема торговли. Спред в пунктах может в считанные секунды расшириться на десятки пунктов. В отличие от предсказуемых политических событий, политические кризисы происходят быстро, и трейдерам нужно быстро реагировать, чтобы избежать больших потерь.